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经济预测和 点阵图美联储有望 上调今年的经济增长 预期，市场将更能看到其对 经济复苏的信心。


  关注官员是否预期提前上调0%的低 利率。


  去年12月的点阵图显示，美联储预计将维持0%-0.25%的利率不变，至少到2023年。


  如何看待新形势下的通胀前景 美国总统拜登的1.9万亿美元新冠救计划近日获得通过，这让一些投资者担心美国的扩张性财政政策会加剧通胀。


  不过，美联储去年通过的新框架意味着，允许通胀率在一段时间内高于 目标水平，以促进平均通胀率达到2%。


  这些目标尚未实现， 鲍威尔近期强调，并可能在周三再次强调这一点。


   就业岗位数量仍比 疫情发生前减少900万个，美联储首选的通胀指标是1.5%，远低于目标水平。


  而包括鲍威尔在内的许多市场 人士预测，在所谓的基数效应过去后，通胀率不会继续上升。


  美国经济可以从皇冠新2网址疫情造成的低迷中强势反弹，而不会造成过度的通胀。


  施罗德发布的最新投资展望指出，认为通胀的影响应该是暂时的，因为经济体系中仍有过剩产能，可以消化需求的增加，而不会造成第二轮的物价上涨。


  影响。


  通胀担忧成真， 金价趁势崛起！全球央妈抱团囤金　　5月18日，国际金价一度突破1870美元/盎司，年初曾探至1670美元/盎司附近。


  　　在通胀不温不火的环境下， 黄金难以被关注，但如今当通胀担忧真的攀升且可能威胁经济健康时，黄金终于真正崛起，被赋予对冲通胀的属性，这就好比在20世纪70年代原油危机引燃的通胀周期那样，不过，最终通胀前景如何仍有待观察。


  而亚洲部分地区疫情重新抬头以及 中东紧张局势升级近期也助推了金价。


  　　尽管今年黄金的吸引力远不如其他狂飙突进的大宗商品，但配置价值不减。


  世界黄金协会 中国董事总经理王立新对第一财经记者表示，一季度金饰消费需求的回暖抵消了投资型需求的下滑。


  一季度全球央行净购金95吨；其中，匈牙利央行购金量最大，购入63吨黄金，三倍于其之前的黄金储备，这进一步凸显了黄金在国家战略中作为避险资产和价值载体的重要性。


  　　金价沉寂多时后再爆发　　美联储曾透露，短期通胀 读数不具有可持续性，意思是，随着美国经济活动强有力地重启，物价短期内将上涨，但长期内将回落到“正常”水平。


  但在CPI数据发布后，一些发表讲话的美联储官员态度与此略有不同，比如美联储副主席克拉里达（RichardClarida）就表示，看到通胀读数感到惊讶；达拉斯联储主席卡普兰（RobertKaplan）则更加强硬，声称担心供需的失衡可能推高通胀。


  　　美债收益率一开始因为CPI数据的发布而上涨，但在过去两天里已经回落。


  这也是因为5月迄今，官方公布的4月 制造业、非农就业与零售销售数据悉数弱于预期。


  “市场本就认为这些数据不及3月的高位读数，但结果比华尔街经济学家的平均预期都还不如。


  经济学家完全没有料到制造业、就业和零售销售如此疲弱。


  强通胀伴随着弱制造业、就业和支出并不是好消息，因为当经济处于通胀和失业上升而经济增长率下降时，即处于滞胀期。


  ”嘉盛集团资深分析师乔·佩里（JoePerry）对记者表示。


  　　于是，一边是名义债券收益率维持稳定，一边是高涨的 通胀预期，二者相减就是对黄金价格影响最大的 实际利率。


  随着实际利率走低，金价不断攀升。


  目前，10年期实际利率已经跌至-0.9%，5月初则还在-0.79%的水平。


  2019年后的那波黄金牛市就是得益于实际利率的大跌，这让非生息资产黄金展现价值。


  　斯通克斯（StoneX）欧洲、中东、非洲（EMEA）与亚洲地区市场分析师主管奥康奈尔（RhonaO’Connell）对记者表示，与其关注仍具不确定性的通胀，不如关注实际利率（名义债券收益率-通胀预期=实际利率）的变化。


  实际利率当然与通胀直接相关。


  黄金近期创下3个月高点，背后的驱动力不仅有实际利率，还有亚洲部分地区疫情重新抬头以及中东紧张局势升级。


  值得注意的是，今年迄今投资一直稳步减少的黄金交易型产品（例如黄金ETF），但现已获得连续第6天的净投资。


  　　至于未来通胀究竟如何变化，还要看疫情下的供给瓶颈能否缓和以及就业市场复苏程度。


  奥康奈尔称，供应链瓶颈正带动原材料价格上涨，有些品种涨幅已经较为极端。


  另一方面，中国劳动力成本现在追了上来，中国贸易通胀也正输入西方。


  此外，还不清楚当美国于9月份停止发放刺激性支票时，劳动力市场回暖的程度。